ams OSRAM은 견고한 1분기를 통해 동일한 구조적 성장을 달성하고, microLED 개발을 재구성하며, 8인치 웨이퍼 공장 SLB 종료 작업을 진행하여 흑자 잉여 현금 흐름을 가속화

스위스 증권거래소의 제53조 상장 규칙에 따른 수시 공시
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ams OSRAM은 견고한 1분기를 통해 동일한 구조적 성장을 달성하고, 마이크로LED 개발을 재구성하며, 8인치 웨이퍼 공장 SLB 종료 작업을 진행하여 흑자 잉여 현금 흐름을 가속화
 

• Q1/24: 수익 8억 4,700만 유로, 조정 EBIT 4,400만 유로(5.2%), 조정 EBITDA 1억 2400만 유로(14.6%)
• Q1/24: 사용 가능한 유동성 21억 유로(현금 11억 유로, RCF 8억 유로, 양자 약정 2억 6백만 유로)
• Q2/24: 2분기 예상 수익은 7억 7,000만~8억 7,000만 유로 조정 EBITDA 마진 14~17%
• 2024년 잉여 현금 흐름(순이자 전): 흑자로 재확인 
• microLED 전략 개정:
  • 일회성 비용 약 7억 유로 중 1분기 손상 비용은 5억 1300만 유로, 전환 비용은 1억 1900만 유로 
  • microLED 개발의 실질적인 구조조정 시작(500명 이상의 직원이 영향을 받음), 남은 활동은 자체 자동차 애플리케이션을 위한 microLED 기술에 중점
  • 1억 유로 이상의 상당한 현금 흐름 개선 초석 프로젝트 지속에 비해 2025년에 약 1억 유로의 조정 EBIT 개선
  • 쿨림 8인치 웨이퍼 공장은 우선 순위가 높은 임차인에게 이전 예정
  • 약 4억 유로 목표 부채 감소(SLB 가치)
• 기반 재건(R-t-B)' 프로그램: 
  • 상당한 간접비 절감으로 CMOS 이미징 센서 사업 구조조정, 사업 수익성 전환

오스트리아 프렘슈테텐 및 독일 뮌헨(2024년 4월 26일) -- ams OSRAM이 8억 4,700만 유로의 견고한 1분기 매출 달성 5.2%의 조정 EBIT 마진, microLED 개발 구조조정, 8인치 공장 SLB 종료 작업, 2025년 흑자 FCF(이자 후) 궤도에 진입.

“microLED 초석 프로젝트가 취소되면서 LED 시장의 산업 역학이 바뀌었습니다. 이에 따라 우리는 전략을 조정하고 앞으로 수년간 구조적으로 성장하게 될 가장 큰 LED 시장 부문인 자동차에 대한 투자를 계속 강화하고 있습니다. 2025년 진정한 흑자 잉여 현금 흐름을 위한 경로를 가속화하기 위해 8인치 공장에서 벗어나 자동차 요구 사항에 따른 microLED 개발에 집중할 계획입니다. 우리는 자동차 부문의 구조적 성장과 일부 순환적 회복으로 인한 어려운 환경 속에서도 동일한 기준으로 1분기에 전년 동기 대비 성장을 보였습니다. 자동차, 산업, 의료는 물론 일부 소비자 응용 분야에 주력하고 있는 모든 핵심 사업의 유망한 중기 성장 전망은 그대로 유지됩니다” 라고 ams OSRAM의 CEO인 Aldo Kamper가 전했습니다.
 

Q1/24 재무 업데이트

ams OSRAM은 2024년 1분기 수익이 가이드 범위인 8억~9억 유로의 중간 수준인 8억 4,700만 유로라고 발표했습니다. 이는 계절성에 따라 이전 분기에 비해 6,100만 유로가 감소한 수치입니다. 동일한 기준(포트폴리오나 통화 효과 제외)으로 수익은 23년 1분기 순수 기준인 8억 1,700만 유로에 비해 전년 대비 약 5% 증가했습니다. 이러한 전년 대비 증가의 주요 동인은 자동차 및 소비자 반도체 사업인 반면, 산업 사업은 1년 전보다 여전히 약세입니다.

조정 EBIT(이자 및 세금 전 조정된 이익, 즉, 특수, 비영업 효과에 대해 조정된 영업 마진) 마진은 4%-7%의 가이드 범위 중간점, 즉 5.2%보다 약간 낮았습니다. 이는 관련 연구 개발 비용을 덜 자본화할 수 있기 때문에 초석 microLED 프로젝트가 중단된 결과입니다. 조정 EBIT는 4,400만 유로에 달했습니다. 자본화 효과가 없었다면 조정 EBIT는 가이드 범위의 중간점보다 높은 1,100만 유로가 되었을 것입니다.

조정 EBITDA는 1억 2,400만 유로, 즉 14.6%의 조정 EBITDA 마진을 기록했습니다. 7,700만 유로의 조정된 감가상각 및 상각에는 microLED 관련 비용과 인수가격배분(PPA)에서 발생한 무형 자산 상각이 포함되지 않지만 PPE 및 자본화된 R&D에 대한 이전의 일반적인 투자와 관련이 있습니다. 조정 EBITDA는 기본 사업의 현금 흐름 성과를 나타내는 주요 지표로 간주됩니다.

microLED 개발 구조조정 및 쿨림 8인치 웨이퍼 공장 철수

2024년 2월 28일, ams OSRAM은 주요 고객이 초석 microLED 개발 프로젝트를 중단했다고 발표했습니다. 회사는 말레이시아와 독일에서 microLED 관련 개발 활동을 최소한의 핵심 개발로 재구성하기 시작해 첨단 고화소 전방 조명 솔루션과 같은 미래 자동차 제품에 독점적으로 사용하기로 했습니다. 각 현장을 합치면 총 500명 이상의 직원이 영향을 받습니다. 최신 시장 조사에 따라 곧 LED 시장에서 가장 큰 단일 부문이 될 것으로 예상되는 자동차 LED 시장에서 회사의 시장 리더십 위치를 더욱 강화하기 위해 일부 여유 자원을 재할당합니다. 시장에 대한 이와 같이 새로운 관점은 고성능 microLED 기반 디스플레이의 우수한 기능이 이전의 예상보다 느리고 늦게 확장될 것이라는 여러 소형 애플리케이션에서 중요한 역할을 할 것임을 시사합니다.

신규 고객이 특정 응용 분야에 대한 전용 개발 자금을 적시에 약속하는 경우, 회사는 근본적인 현금 흐름 및 EBIT 중립 방식으로 보다 실질적인 microLED 개발을 이어갈 수 있습니다.

초석 프로젝트 중단으로 약 7억 유로의 일회성 비용이 발생하게 되는데, 이는 이전에 표시된 6억 ~ 9억 유로 범위의 최저 수준입니다. 회사는 장비에 대한 비현금 손상으로 5억 1300만 유로를 기록하고, 2024년 1분기 취소 수수료, 제거 비용 등 microLED 전략 조정을 위해 프로젝트별 연구 개발 비용과 1억 1900만 유로의 전환 비용을 자본화했습니다. 올해 남은 기간 동안 구조조정 조치를 포함하여 microLED 개발 설정을 조정할 때 잠재적으로 최대 7천만 유로의 추가 변환 비용이 발생할 수 있습니다.
   
장비 주문 및 관련 비용의 상당 부분이 취소됨에 따라 프로젝트에 대한 미결제 CAPEX는 2024/25년에 약 1억 2천만 유로가 감소할 것입니다. 이로 인해 PPE(자산, 공장, 장비)에 대한 CAPEX가 약 4억 5천만 유로(자본화된 R&D 및 2023년부터 지급된 PPE 계정 일부 이월 포함)로 감소하고 2025년에는 약 10%의 매출 대비 CAPEX 목표를 달성한다는 목표를 뒷받침합니다.

또한 최첨단 쿨림 8인치 공장에 대한 SLB(Sale and Lease-Back) 계약을 우선 순위가 높은 새로운 임차인에게 정리하는 것으로 추진하고 있습니다. 이러한 종료는 SLB 투자자들과 긴밀한 협력을 통해 추진되고 있습니다. 이 단계를 통해 회사는 장기 부채를 약 4억 유로('기타 부채'로 기록) 정도 줄여 순 부채 상태를 크게 줄이고 리스료를 없앨 계획입니다.

2025년, 회사는 이러한 결정을 이행함으로써 현금 흐름이 1억 유로 이상, 조정 EBIT가 약 1억 유로 정도 개선될 것으로 기대하고 있습니다. 이는 이전 계획에 따른 초석 프로젝트의 지속과 비교하여 볼 수 있습니다.

기반 재건 – 비핵심 반도체 포트폴리오

회사는 23년 2분기에 발표된 비핵심 반도체 포트폴리오(2023년 실행률 약 3억~4억 유로)의 종료와 관련하여 다음 단계를 발표합니다.

CMOS 이미지 센서
ams OSRAM은 성장과 수익성을 위해 CMOS 이미지 센서 사업을 의료 및 산업 응용 분야에 최적화하고 집중하기로 결정했습니다. 미래의 소비자 응용 분야를 대상으로 했던 개발 활동이 재구성될 것입니다. 영향을 받은 사이트 1곳은 재구성되고 개발 사이트 1곳은 폐쇄됩니다. 일회성 전환 비용은 약 400만 유로로 추산됩니다. 따라서 연간 5천만 유로에서 1억 유로 정도의 수익은 그룹과 그룹의 장기 계획의 일부로 남을 것입니다.

회사는 또한 수동 광학 부품 자산 매각에도 진전을 보이고 있습니다.

또한 '기반 재건' 프로그램에 따라 기타 구조적 비용의 최적화가 계획대로 진행되고 있습니다.

반도체 사업 업데이트

23년 4분기부터 ams OSRAM 사업부의 엔드-투-엔드 책임이 강화됨에 따라 사업은 해당 사업부의 관련 KPI에 따라 추진되고 있습니다. 결과적으로, 투명성을 높이려는 당사의 노력에 따라 이러한 기준에 맞춰 EBITDA에 대한 수익 및 조정 수익성 KPI를 보고할 것입니다. 이로써 반도체 사업은 OS('광 반도체')와 CSA('CMOS 센서 및 ASIC') 부문으로 보고되고 있습니다.

광반도체 부문(OS)

2024년 1분기 광반도체 매출은 3억 4,500만 유로를 기록했습니다. 조정 EBITDA는 6,700만 유로로 조정 EBITDA 마진은 19.3%였습니다.

활용도가 낮은 비용, microLED 개발 구조를 조정하기 전의 높은 연구 개발 비용, 초석 microLED 프로젝트 취소로 인한 연구 개발 비용의 자본화 감소로 인해 수익성은 여전히 ​​영향을 받고 있습니다.   

CMOS 센서 및 ASIC 부문(CSA)

CMOS 센서 및 ASIC의 매출은 2024년 1분기에 2억 3,300만 유로를 기록했습니다. 조정 EBITDA는 500만 유로로, 조정 EBITDA 마진은 2.2%였습니다. 

현재 CSA의 만족스럽지 못한 수익성은 적자를 만드는 비핵심 사업으로 인해 영향을 계속 받고 있습니다. '기본 재건' 프로그램의 맥락에서 CMOS 이미지 센서 사업은 위에서 설명한 대로, 의료 및 산업 응용 분야의 구조적 성장을 위해 재구성되고 최적화될 것입니다. 또한, 회사는 수동 광학 구성요소 자산의 매각에 진전을 보이고 있습니다.

더욱이, 계속해서 집중하고 있는 산업 및 의료 사업은 공급망에서 여전히 재고 조정을 겪고 있으며 낮은 활용도로 인해 정상 가동률보다 훨씬 낮습니다. 

반도체 산업 역학

두 반도체 사업부의 수익은 2024년 1분기 수익의 68%, 즉 5억 7,800만 유로에 해당합니다. 최종 시장은 계속해서 다양한 양상을 보였습니다.

자동차:
자동차 사업은 중국 내 판매가 정상화될 것이라는 예상에 따라 양호한 실적을 거두었습니다. 전년 대비 13%의 높은 증가율을 기록할 수 있었습니다. 자동차 센서와 이미터 사업 모두 신규 및 기존 플랫폼의 수요에 따라 좋은 성과를 거두었습니다. 설계 승인 모멘텀도 지속되어 중기 성장 목표를 뒷받침하고 있습니다.

산업 & 의료(I&M):
일부 예외를 제외하고 산업 및 의료 최종 시장에서 대부분 약세가 길어지고 있습니다. 산업 자본재와 의료 시장의 재고 조정이 본격화되는 가운데, 일부 지역 시장에서 조기 안정화가 나타날 수 있습니다. 인프라 관련 산업 시장은 비교적 안정적인 발전을 보였습니다.

소비자:
개인 소비자 기기 응용 분야에 대한 출하 수익은 안드로이드 기반 스마트폰의 강력한 비즈니스에 힘입어 전년 대비 여러 분기에 걸쳐 15% 증가한 이후 처음으로 나타났습니다.
 소비자 사업의 다른 부분도 안정되었습니다.

램프 & 시스템 부문(L&S)

램프 및 시스템 부문은 2024년 1분기 수익의 32%, 즉 2억 6,800만 유로를 차지했습니다. 

1분기 조정 EBITDA는 유리한 제품 혼합과 1,300만 유로의 긍정적인 일회성 효과(재고 재평가)에 힘입어 6천만 유로 또는 22.5%의 조정 EBITDA 마진을 기록했으며, 이는 1분기 강력한 기본 수익을 함께 견인했습니다. 산업 역학 측면에서 자동차, 산업 및 엔터테인먼트 시장 모두 예상대로 사업이 수행되었습니다.

자동차:
애프터마켓 매출은 계절적으로 예상한 만큼 다시 호조를 보였습니다. 회사는 일반적으로 유럽과 북미에서 높은 할로겐 전구 교체율을 기대할 수 있는 4분기와 1분기에 가장 강력한 수요를 보고 있습니다. 4분기부터 1분기까지의 역학관계는 일반적인 계절 패턴과 일치했습니다.

특수 램프:
산업 및 전문 엔터테인먼트 시장의 수요는 계속 약세를 보였습니다. 

추가 주요 재무 수치에 대한 의견

조정 순이익은 수익 감소와 영업 비용 증가에 따른 총 이익 감소로 인해 23년 4분기 -1600만 유로에 이어 24년 1분기 -3500만 유로로 집계되었습니다.

결과적으로, 1분기 조정 희석 주당 순이익은 -0.04 유로로 전 분기 -0.03유로 보다 낮았습니다. 2023년 12월 7일 신주 발행 완료된 후 23년 4분기 평균 주식 수는 456,490,225주였습니다. 그러나 24년 1분기에는 순주식수(자사 보유 제외), 즉 987,522,245주가 고려되었습니다.

IFRS 순 결과는 1분기에 -7억 1천만 유로를 기록했는데, 이는 microLED 관련 장비에 대한 손상과 수정된 microLED 전략을 고려한 R&D 자본화에 의해 지배되었습니다.

이를 위해 희석 IFRS 주당 순이익은 4분기 -0.18유로에 이어 -0.72유로로 나타났습니다. 

이번 분기의 영업 현금 흐름에는 순이자 지급이 포함됩니다. 1분기 영업 현금 흐름은 5,500만 유로에 달했는데, 이는 하반기 신제품 출시를 위한 원자재 재고 증가와 램프 사업의 매출채권 수준 증가에 영향을 받았습니다.

PPE 또는 CAPEX 투자로 인한 현금 흐름은 이전 분기의 -2억 2,200만 유로에서 -1억 2,000만 유로로
크게 개선되었으며 1년 전보다 크게 감소했습니다.  

잉여 현금 흐름(순이자 지급액, CAPEX 현금 흐름, 매각 수익금을 뺀 영업 현금 흐름으로 정의)은 1분기에 -6천만 유로를 기록했습니다. PPE에 대한 투자가 훨씬 줄어들면서 전년 대비 및 분기 대비 상당한 개선이 이루어졌습니다.

 

분기 대비 순부채 잔액은 현금 7천만 유로 감소로 인해 23년 4분기 13억 1,200만 유로에서 1분기 13억 9,900만 유로로 소폭 증가했습니다. 말레이시아 매각 및 임대 거래(기타 부채로 기록)에서 나온 3억 9400만 ​​유로 등가물을 포함하면 순부채 잔액은 23년 4분기 16억 9,600만유로에서 1분기 17억 9300만 유로로 소폭 증가했습니다. 
 

OSRAM 소수 주식 현황

2024년 3월 31일, 그룹은 OSRAM Licht AG 주식의 약 86%를 2023년 12월 31일까지 변동 없이 보유했습니다. 소액주주의 풋옵션에 대한 총 부채는 2023년 4분기 말 6억 1,100만 유로에 비해 2024년 1분기 말 6억 1,000만 유로였습니다. 감소액은 약 50만 유로였습니다.

회사는 미차입 8억 유로의 회전 신용 편의(RCF)를 확보했으며, 2023년 12월에 신주 발행의 성공적인 집행으로 이 기간을 2026년 9월까지 연장했습니다. RCF는 주로 '지배 및 손익 이전 계약(DPLTA)' 풋 옵션에 따라 추가로 중요한 행사를 다루기 위해 마련되었지만 일반 기업 및 운전 자본 목적으로 작성할 수도 있습니다.

2024년 2분기 전망
반도체 부문을 살펴보면, 회사는 반도체 제품에 대한 자동차 응용 분야의 강력한 수요를 계속해서 확인하고 있습니다. 산업 및 의료 시장의 수요는 특정 대중 시장에서 일부 초기 안정화 징후와 함께 여전히 조용합니다. 소비자 기기 응용 분야에 대한 출하 전망은 조심스럽게 낙관적입니다.

L&S 부문을 살펴보면, 할로겐 램프용 자동차 애프터마켓은 일반적으로 여름 동안 비수기에 접어들고 매출은 전형적인 분기별 감소를 보일 것입니다.

이에 따라 그룹은 2분기 매출이 전형적인 계절성에 따라 감소할 것으로 예상하며, 이는 7억 7천만 ~ 8억 7천만 유로의 산업, 의료 시장과 부동산의 약세로 더욱 두드러질 것으로 보입니다. 이에 따라, 조정 EBITDA는 전형적인 폴스루에 따라 14%-17%가 될 것으로 예상됩니다. EUR/USD 환율은 1.10로 추정됩니다.

2024 회계연도에 대한 의견
하반기에는 새로운 사업 수주와 산업 및 의료 부문의 잠재적 정상화를 통해 계속 개선될 것으로 기대합니다.

회사는 '기반 재건' 프로그램의 일환으로 2023년 매출의 3~4억 유로 규모의 특정 비핵심 반도체 사업을 종료할 것으로 예상합니다. 2024년에 이러한 비핵심 사업은 단계적으로 중단될 것이므로 예상 매출도 감소할 것입니다. CMOS 이미지 센서 사업의 구조조정을 통해 5천만 ~ 1억 유로의 의료 및 산업 응용 분야 수익은 그룹의 일부로 남을 것이며 장기 계획도 유지될 것입니다.

'기반 재건' 프로그램은 24 회계연도 말 조정 EBIT에 약 7,500만 유로의 가동률 개선을 제공할 것으로 기대되며 관련 조치가 지속적으로 시행되고 있습니다. 이러한 개선과 대조적으로, 회사는 microLED 초석 프로젝트가 중단된 후 2024년 2월 28일부터 수시 공시와 같이 정상적인 연간 가격 하락과 자본화된 R&D 비용이 줄어들 것으로 예상합니다.

이제 CAPEX는 이전의 총 수치인 7억 유로에 비해​​​​​​​ 4억 5천만 유로 미만(2023년부터 PPE와 관련된 자본화된 R&D 및 이월 지급 계정 포함)이 될 것으로 예상됩니다.

회사는 2024년에도 순​​​​​​​이자 지급을 제외한 잉여 현금 흐름이 흑자일 것으로 계속 예상하고 있습니다.​​​​​​​

추가 정보
2024년 1분기에 추가적인 재무 정보는 회사 웹사이트에서 확인할 수 있습니다. 2024년 1분기 투자자 프레젠테이션 포함 자세한 정보는 회사 웹사이트에서도 확인할 수 있습니다.

ams OSRAM은 2024년 4월 26일 금요일에 애널리스트와 투자자를 대상으로 1분기 실적에 대한 기자회견과 컨퍼런스콜을 개최할 예정입니다. 애널리스트와 투자자를 위한 컨퍼런스 콜은 CEST 기준 오전 10시에 시작되며 웹캐스트를 통해 참가할 수 있습니다. 언론인을 위한 컨퍼런스 콜은 
CEST 기준 오전 11시 15분에 열립니다.